Bitcoin marca un mínimo de 15 meses y en el ojo del huracán está Strategy, la empresa que apostó su balance a la criptomoneda estrella.
Bitcoin acaba de marcar un nuevo mínimo de 15 meses al caer por debajo de los 73,000 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2024, tras un desplome intradía hasta alrededor de 72,900 dólares. Strategy, una compañía de software empresarial que cotiza en bolsa, se hizo famosa por convertir su tesorería en una megaapuesta directa a Bitcoin. Esto implica una corrección cercana al 40% desde el pico histórico de unos 126,000 dólares alcanzado en octubre de 2025, borrando entre 250,000 y 300,000 millones de dólares de valor de mercado en cuestión de semanas.
En medio de esta sacudida, Strategy —la empresa que decidió convertir su balance en una enorme bóveda de Bitcoin— se encuentra sentada sobre pérdidas no realizadas que superan los 5,000 millones de dólares según distintos cálculos recientes, con un portafolio superior a 670,000 BTC valorado en más de 60,000 millones de dólares cuando el precio rondaba máximos. Es el tipo de historia que convierte a una compañía tradicional en protagonista involuntaria de la volatilidad cripto: cada vela roja en el gráfico de Bitcoin se refleja casi al instante en su estado de resultados… y en el humor de sus accionistas.
Strategy nació como una empresa de software empresarial que manejaba su tesorería como cualquier compañía listada: algo de efectivo, algo de deuda y recompras puntuales. Con el tiempo, su dirección concluyó que tener dólares detenidos era perder contra la inflación y que Bitcoin podía funcionar mejor como reserva de valor de largo plazo, aun a costa de subirse a una montaña rusa diaria de precio. A partir de esa convicción empezó a usar caja, deuda y emisiones de acciones para comprar BTC hasta acumular 673,783 monedas al cierre de 2025, una posición que en los picos del mercado superó los 80,000 millones de dólares. El giro fue tan drástico que su acción dejó de comportarse como la de una empresa de software y pasó a moverse casi como un vehículo apalancado de Bitcoin, reflejando más la suerte de su tesorería cripto que la de su negocio operativo.
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Ese camino no ha sido gratis: solo en 2025 Strategy registró 5,400 millones de dólares en pérdidas no realizadas sobre sus activos digitales, acompañados de un beneficio fiscal diferido de unos 1,550 millones de dólares, lo que ilustra cómo el propio sistema contable le permite amortiguar parcialmente los golpes a través de impuestos futuros. En el cuarto trimestre, el número fue aún más dramático, con 17,440 millones de dólares de pérdida no realizada por la caída de sus tenencias de criptomonedas, al tiempo que la empresa consolidaba una reserva en dólares de 2,250 millones para asegurar el pago de dividendos preferentes y servicio de la deuda en un entorno de alta volatilidad. Esa combinación de megaapuesta en Bitcoin y colchón en efectivo es lo que ha permitido a Strategy atravesar varios ciclos de euforia y pánico, resistiendo presiones de inversores que desde hace tiempo preguntan si en algún punto tendrá que vender parte de su tesoro para estabilizar números.
El mínimo de 15 meses por debajo de los 73,000 dólares no solo barrió con posiciones apalancadas —con cientos de millones liquidados en horas—, también encendió las alarmas sobre el modelo de Strategy, cuya valuación pende de un activo que puede caer o subir doble dígito en un día. Aun con pérdidas no realizadas de miles de millones en sus activos digitales, la empresa mantiene su apuesta: seguir comprando en las caídas, sostener una reserva líquida en dólares de más de 2,000 millones y apoyarse en beneficios fiscales diferidos por encima de 5,000 millones, confiando en que, a largo plazo, el precio de Bitcoin superará su costo promedio y las pérdidas actuales quedarán como una nota al pie en un gráfico mucho más amplio.
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Para cualquier pyme o empresa tradicional que mira este caso desde la banca, el aprendizaje es claro: Bitcoin puede ser una palanca brutal de creación de valor, pero cuando decides ponerlo en el corazón de tu balance, tu historia financiera deja de medirse por trimestres y empieza a escribirse en ciclos completos de mercado.
Fuentes:
Reuters. (2026, 5 enero). Bitcoin hoarder Strategy reveals $17.44 billion unrealized loss in fourth quarter. Reuters. https://www.reuters.com
CNBC. (2026, 3 febrero). Bitcoin briefly breaks below $73,000 to lowest since 2024. CNBC. https://www.cnbc.com
The Wall Street Journal. (2026, 5 enero). Strategy records a $17.44 billion unrealized loss in fourth quarter. The Wall Street Journal. https://www.wsj.com
CoinMarketCap. (2026, 3 febrero). Bitcoin price history and historical data. CoinMarketCap. https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/historical-data/
Investing (2026, 1 enero). Bitcoin ends 2025 bruised but structurally strong as the market resets for 2026. Investing.com. https://www.investing.com
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